SebiはMF、PMSをブリッジする新製品をOKします |ミント

株式市場規制当局は月曜日、一連の重要な決定の中で、投資信託スキームとポートフォリオ管理サービスを橋渡しする新しい投資商品への道を開き、投資アドバイザーとリサーチアナリストの規則を緩和し、パッシブ運用のMFスキームの新しい枠組みを発表した。

インド証券取引委員会（Sebi）は、ムンバイでの理事会の後、この新しい投資商品は既存の投資信託の枠組みに基づいて導入されると発表した。新しい資産クラスはポートフォリオ構築に柔軟性をもたらします。

「新商品はまた、非現実的な高い収益を約束し、より良い利回りに対する投資家の期待を悪用し、潜在的な財務リスクにつながる、未登録で無許可の投資スキーム/団体の拡散を抑制することも目的としています」とセビ氏は述べた。

3one4キャピタルの共同創設者であるシダース・パイ氏は、この新しい資産クラスがインドの資本市場に素晴らしい新たな章を開くだろうと語った。 「伝統的にヘッジファンド（CAT-III AIF）の主力であったヘッジ戦略やデリバティブ戦略をミューチュアルファンドに実行させることで、こうした戦略に向けた大幅な資産再配分が行われることになるだろう。 ₹議論されている100万の最小チケットサイズは、新しい資産クラスが提供する税制上の優遇措置を選択できるCAT-III AIFに規定されているものよりはるかに小さい」と同氏は述べた。

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アディティア・ビルラ・サン・ライフAMCのマネジング・ディレクター兼最高経営責任者であるA・バラスブラマニアン氏は、ミューチュアル・ファンドはヘッジファンドと同様のデリバティブ市場で運用してより高い収益を生み出すことができ、現在はF&Oが多数を占めているF&Oへの機関投資家の参加拡大につながると述べた。独自のトレーダーと小売顧客。

RIA、RA

Sebiはまた、より多くの個人が登録投資顧問（RIA）やリサーチアナリスト（RA）になるよう誘致するために、資格基準と制限を緩和した。両社のサービスは有料であり、顧客の資金や証券を管理していないため、規制当局は両社の純資産要件を削除する提案を受け入れた。彼らは、彼らを認識する証券取引所にマークされた預金の先取特権を維持することが期待されます。

現在、RIA および RA の志望者は少なくとも大学院の学位を持っている必要があります。セビは学歴を卒業まで下げた。

MFライト

ミューチュアルファンドに対する現在の規制枠組みは、アクティブ運用とパッシブ運用の両方のスキームを規制していますが、これらの規制はもともとアクティブファンドを念頭に置いて設計されました。アクティブ ファンドは資産配分と投資に関してファンド マネージャーの裁量に依存しますが、パッシブ ファンドは最小限の裁量でルールに基づいた戦略に従います。既存の規制の多くが上場投資信託（ETF）やインデックスファンドなどのパッシブ運用ファンドに完全に関連していない可能性があることを認識し、SebiはMF Liteフレームワークを導入しました。

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この枠組みでは、スポンサーの適格基準に関する要件の緩和、最低純資産、実績、収益性の基準の引き下げ、受託者の責任の簡素化、承認プロセスの合理化、開示要件の緩和などが定められています。

アクシスMFの最高投資責任者アシシュ・グプタ氏は、新たな枠組みの目的は新規参入者と既存のスキームとの間で平等な競争条件を確保することにあると述べた。

アクティブスキームとパッシブスキームの両方を管理するAMCは、パッシブファンドを同じスポンサーの下で別のグループ事業体に分割し、新たに分離された事業体はより軽い規制によって管理されることを選択できます。

UPI ブロックのメカニズム

2025 年 2 月 1 日より、適格証券ブローカー (QSB) は流通市場 (現物セグメント) で顧客に追加の取引オプションを提供することが義務付けられます。現在の取引方法に加えて、QSB は次のいずれかの代替手段を提供する必要があります。

1. UPI ブロックメカニズムを使用したブロック金額による取引 (TSBA)。これにより、クライアントは事前に資金を送金することなく取引できます。代わりに、必要な金額は顧客の銀行口座に保留され、取引決済時にのみ引き落とされます。これは、プライマリーシェアの売却における既存のブロック金額によるアプリケーションサポート（ASBA）と同様になります。

2. 顧客の銀行口座、取引口座、およびデマット口座を統合する 3-in-1 取引口座機能により、銀行口座から直接シームレスな取引と決済が可能になります。

顧客は、取引メンバー（TM）に資金を送金するという既存の取引方法を継続することも、更新されたフレームワークの下で新しいオプションのいずれかを選択することもできます。

オプションの T+0

Sebi 取締役会は、オプションの T+0 決済サイクルのベータ版のパフォーマンスをレビューし、さまざまな利害関係者からのフィードバックを取り入れたいくつかの機能拡張を承認しました。

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オプションの T+0 決済サイクルで取引できる銘柄数は段階的に増加します。当初は上位 25 銘柄が含まれていましたが、時価総額に基づいて上位 500 銘柄をカバーするように段階的に拡大されます。すべての登録ブローカーは、投資家にオプションの T+0 決済サイクルへのアクセスを提供できます。外国ポートフォリオ投資家（FPI）や投資信託などの機関投資家も、オプションのT+0決済サイクルにアクセスできるようになります。株式現物市場におけるオプションの T+0 決済サイクルは、既存の T+1 決済サイクルと並行して引き続き運用され、市場参加者が希望する決済方法を柔軟に選択できるようになります。

インサイダー取引規制の改正

Sebi は、定義を所得税法に合わせて新しいカテゴリーを含めることで、「関係者」の定義の拡大をクリアしました。新しい定義には、つながりのある人の親族、パートナー、または従業員が含まれることになります。つながりのある人がそのアドバイスに基づいて行動することに慣れている人。経営者が関係者等の助言に基づいて行動することに慣れている法人。

企業コンプライアンス会社MMJC＆アソシエイツの創設者マカランド・M・ジョシ氏は、関係者の範囲を拡大するというセビの決定により、インサイダー取引規制の禁止範囲が拡大するだろうと述べた。同氏は、「改正規定が効果的に施行されるよう、これらの人々の間でも多くの意識が必要となるだろう」と述べた。

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